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换个角度思考年报高送转

2018-11-23 17:49:10

  换个角度思考年报高送转

  随着上市公司年报陆续公布,那些年报中提出高送转方案的公司成为市场关注的热点之一。从历来市场表现看,高送转题材对于股价具有明显的刺激作用。而通过提前布局具备高送转预期的公司,往往可以获得超额收益。如打响2008年上市公司年报枪的中兵光电(600435,股吧),在同时推出10转增10的分配预案后,其股价的超强表现就是的证明。因此如何寻找可能会推出高送转的上市公司成为一个市场热点。

  除了传统的"摊薄EPS高、成长性好、分配能力强、股本规模小"这些高送配公司往往具备的特征之外,投资者不妨换个角度来寻找可能会出台高送配方案的上市公司。

  一、2008年参与定向增发被“困”的机构如何全身而退。参与定向增发的对象大多是机构投资者,甚至是有着密切联系的"关联企业"。因此,他们对上市公司的跟踪能力较强,对增发资金投入的项目一般都做过反复论证。

  当然这些机构对于增发价格的确定也有一定的优势,比如西飞国际(000768,股吧)2008年2月18日完成定向增发,增发价格为25.18元,而当时的股价还处在35元高位,但是由于2008年市场整体巨幅单边下跌使得绝大多数上市公司股价面目全非,而这些参与定向增发的机构也不可避免地被套其中。但是随着2008年底市场逐渐走出下降通道,特别是2009年以来市场一度火爆,而此时这些2008年参与定向增发的限售股也迎来解禁,如果上市公司年报出台高送配方案,在目前的市场环境下,股价无疑会得到市场的追捧,而那些在年报披露之前正好解禁的定向增发配售机构是否会借此机会全身而退呢?值得投资者思考。

  二、根据公司业绩和历史分配选择未来可能高送配的公司。历年高送配公司大都业绩优良,公司未来成长性相对乐观。同时公司的每股资本公积金和每股未分配利润两个指标较高。除此之外,2008年公司未实施分红扩股将为2009年分红扩股奠定基础,这也是我们选择此类上市公司的重要条件。

  从近期这类公司股价在市场的表现重,我们也可以看出,其股价被抬升的迹象,股价强势特征明显,部分个股即使在大盘出现调整之时仍然坚挺。比如西飞国际,近期股价不断创出2008年11月反弹以来的新高,虽然大盘在2月18日巨幅调整,但是该公司股价较为抗跌,在19日大盘反弹之时,涨停收盘并再次站上年线。同时这些上市公司目前的股价与之前增发价差距不大,如果公司实施高送配方案,刺激公司股价有望接近或超过增发价,便于机构投资者全身而退。总之随着年报披露期的临近,该类个股在含有高送配预期下,必将成为市场关注的热点。

  (东吴证券)

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