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缩减步伐渐近商品弱势下跌

时间:2019-07-09 16:37:08 来源:互联网 阅读:0次

缩减步伐渐近 商品弱势下跌

SMM讯:隔夜,美国众议院通过两党预算协议,这份协议避免了美国政府未来两年内再度关门。协议的达成使得美国经济平稳运行有了保障,也让美联储在明年缩减QE的可能性增加。同样值得关注的是,全球房价指数较2008年金融危机前创出新高,这意味着2008年之后全球央行救市所带来的投机泡沫正在愈演愈烈。而美国10年期国债收益率正在不断攀升,日本10年期国债收益率也已经开始抬升,中国国债收益率和实际利率也没有懈怠,同样上行的还有国库现金中标利率,这种信贷市场的资金链紧绷将难以支撑资金泡沫的延续。在市场全部强调资产配置的今天,未来很有可能出现资产弃逃。昨日,李总理签发了《国际收支统计申报办法》,也是次在国务院常务工作会议上提出房地产登记。越来越多的政策表明,原有的银行和地产两业独大的局面会出现转变。  文华商品指数在十几天的缓慢爬升后,今日跳空低开大阴向下,其分项指数农业品指数和工业品指数均选择空头方向。在今年有题材炒作的背景下,整个四季度商品的表现都显得有气无力,建议投资者树立空头思路,可考虑做空建材类品种,特别是煤炭,也可考虑沽空贵金属和基本金属,预计后市仍有下跌空间。(徽商期货研究所宏观经济分析师杨帆)

动力煤:不宜悲观

今日工业品早盘出现全线大跌,尤其煤焦板块表现十分剧烈。动力煤1405合约开盘582元,日内570元,日内跌幅约12元。动力煤目前上行到600点的关口,多方存在犹疑情绪,从电厂抵触到贸易商踟蹰。故本周从600点的关口一路向下,回调为主。

宏观方面,新出具的固定资产投资数据,较上月出现一定的回落,但是房地产数据相对来说表现靓丽。房屋新开工、施工、竣工面积均出现了大幅上涨。显示靠投资带动国内经济的模式仍然稳固存在,房屋市场的强劲表现,是对于煤炭板块终端产品需求的长期因素。

中央经济工作会议和城镇化会议今日闭幕,主要对于明年经济工作进行部署,和对于明年开局的新型城镇化会议指明方向。这个从12年开始遗留的问题终于要浮出水面。应该来说城镇化会议和中央经济工作会议这两个会议无论盖棺定论怎么样都不会是利空。会后无论发布什么政策,保守预期是平稳的,激进预期是利好的。我们认为从目前国内以及外围宏观经济运行情况来看,特别是十八届三中全会后的公布的决定等情况来看,多行业改革的决心很大。房屋市场将加大保障房的推进,结合城镇化开启,2014年的经济表现不会比2013年差。

煤电年度合同谈判在即,从目前签订的合同来看,多地煤炭企业的年度合同报价定在540元左右。可以看出近这一阶段煤企挺价带动的动力煤价格上涨到600元关口后,并没有得到电力企业的认可。并且从煤炭贸易商的角度来看,也认为600点的关口基本封顶。但是关注的是动力煤这是关乎国计民生的行业领域,对于动力煤价格的预期也是对于国内经济的预判。前文我们已经提到,未来宏观经济看好。进口煤炭虽是不定因素,但是国务院从政策面已经出台抵制低质进口煤的文件,且伴随货运价格改革,对于未来动力煤价格不必悲观。  操作方面:从长期来看,我们对于宏观经济持乐观态度,对比2013年以及2012年的运行情况来看,2014年将维稳向好。且结合煤炭行业出具的政策来看,有一定的利多成分。故长期运行来看,我们仍然看好动力煤运行回600点平台。短期回调以市场心态没有扭转仍偏向悲观为主。预计震荡回调的走势短期仍将延续,操作方面建议散户投资者以观望为主。

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